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【觀察】資產收益率僅為1.20%!慈善組織投資難題如何破解?

2019-12-01 10:19:09  來源: CFF2008  作者:陳巖鵬    點擊數量:867

 

 

“慈善組織的大部分資產都存在銀行,其實在縮水。”南都公益基金會理事長徐永光在日前召開的中國基金會發展論壇·2019年度盛會上如是說。

 

 

據中國基金會投資指數課題組測算,2010-2016年基金會全行業資產收益率僅為1.20%,如果不考慮每年的增量,我國慈善資產實際上處于縮水狀態。我國公益慈善高達2/3的基金會只存款不投資,這種保守的投資方式產生的低收益使得慈善組織的資產在通貨膨脹、人民幣貶值等影響下嚴重縮水。

 

 

 


圖為徐永光老師發言

 

 

慈善資金的保值增值是慈善組織持續健康發展的重要保障。民政部發布的《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》(下稱《辦法》)于今年1月1日正式實施,開啟了中國慈善資產管理的元年。

 

 

《辦法》為慈善組織進行投資提供了政策和法規依據,明確了慈善組織的投資范圍、投資管理制度、投資決策流程。但由于慈善組織的資產配置對投資安全性的要求極高,如何安全、高效地進行投資,依然是投資界和慈善組織需要共同面對的問題。

 

 

投資新趨勢

 

 

11月22日至23日,以“堅守初心、共謀發展”為主題的中國基金會發展論壇·2019年度盛會在福州市舉行。23日上午,由新湖財富投資管理有限公司承辦本次年會中最大的平行論壇“多元化投資時代,公益與金融‘聯姻’”順利舉辦,業內重量級專家就慈善資金資產配置、多元化投資、投資風險與收益的權衡等熱門話題展開了深入研討。

 

 

當前,慈善組織在中國經濟的發展、轉型過程中跨入了全新時代。慈善組織投資活動的新趨勢有哪些?

 

 

徐永光表示,慈善組織投資范疇表現為兩種形式,一種是資助投入,一種是資產保值增值。過去基金會的資產是資助和投資,兩者之間并無明顯關聯;現在資助端出現了與項目相關的投資的新模式,投資端則出現了使命驅動型投資的新形式。

 

 

據介紹,南都公益基金會10年前就開始資助社會企業,這些社會企業不僅可以幫助基金會賺錢,還能解決更大更多的社會問題。

 

 

“直接股權投資,從數據上來看比我想象的要多一些,因為我們原來接觸的更多都是在業務上,后來發現不少大的基金會下面都有實體,有些股權投資實際上是接受了股權捐贈,而不是他出于投資的目的去做的投資。”北京京益社會組織服務中心副理事長黎穎露說。

 

 

 

 

此外,當前新的管理辦法還明確了其他兩種慈善組織投資方式:一個是直接認購金融機構發行的產品,另一個是委托金融監督管理部門監管的機構進行投資。

 

 

對比全社會慈善組織各項投資可見,直接購買銀行理財產品仍處于第一位,信托產品是處于第二位的,其次是券商和基金。不過,黎穎露也發現,一部分慈善組織已經開始計劃多元化的投資,希望把一部分銀行理財或存款開始往其他的產品進行投資的嘗試。

 

 

一個值得關注的趨勢是,慈善組織通過做慈善信托的方式來實現資產保值增值。

 

 

黎穎露問過實踐的受托人,為什么慈善組織不直接通過信托公司來做投資,而是要通過信托公司來做慈善信托做投資?實際上從投資的角度上來說有點多此一舉,因為慈善信托還要備案,這里面原因有非常多,有一個很重要的原因,是稅費的問題。還有就是現有的一些慈善信托公司,傾向于與慈善信托的公司來解決目前基金會所有的法律上條條框框的限制,相當于通過慈善信托將多種目的都予以解決。

 

 

今年的《辦法》出臺之后,有不少的慈善組織開始接觸私募投資管理人,后來北京京益社會組織服務中心做了調研,發現慈善組織秘書處和理事會對私募投資管理人普遍缺乏認知,包括資質、產品其實都是不太了解的,“可能更多的就是看到有人在投,我就跟著他投了。”

 

 

黎穎露指出,在我國現階段的慈善事業中,參與主體呈現出多元化的特征,不同主體采取的投資方式也不盡相同。他們的存在以及對慈善事業的參與,在更大程度上及更廣范圍內開發、利用了社會的慈善資源,推進了我國慈善事業的蓬勃發展。

 

 

風險收益權衡

 

 

慈善主體的投資通常是以自身的投資制度為基礎。投資決策是一種集體行為,從確定投資項目到制定投資方案再到投資決定的最終做出,整個投資決策過程都必須按照一定的程序規范進行。那么,慈善組織在做投資決策時,究竟何種制度能兼顧控制投資風險及提高投資效率?

 

 

順德慈善會秘書長舒志勇以順德區不同慈善組織聯手制定的統一標準為例,總結出如下四點經驗:一是,為理事會的決策織好一個安全網;二是,為秘書處制定能力范圍內履行得當的制度;三是,為慈善資本的保值增值開辟穩妥路徑;四是,推動慈善行業發展,獲取更多的公眾信任。

 

 

《辦法》的發布,進一步規范了慈善組織的投資活動,也對慈善行業的投資起到了正向激勵作用。在政策的鼓勵之下,很多傳統慈善組織的資金開始嘗試入市,提升投資效率。

 

 

“慈善資金的保值增值首先要尊重規律,解放思想,慈善組織投資應該認識到風險和收益是并存的;其次,慈善組織應當作為獨立的法人治理機構,享有投資決策的獨立性并擁有完善的投資決策機制;第三,要建立行業共同基金,為資產管理提供更好的出口;最后,需要對接到有針對性的金融產品,這是因為資產有特殊性,根據慈善資金的風險收益特點設計專門的金融產品能夠服務、促進行業的發展。”深圳市社會公益基金會秘書長楊欽煥稱。

 

 

 


 

圖為論壇嘉賓合照

 

 

慈善資金不管是傳統投資還是影響力投資,都需要在風險與收益間進行權衡。慈善資金的資產配置如何在控制風險的基礎上實現穩健收益?

 

 

新湖財富投資管理有限公司副總裁、中植保控(深圳)管理咨詢有限公司董事長康朝鋒認為,慈善資金的資產配置需引入“全球化”的概念,只要把流動性改造以后,不同資產的風險就會產生巨大的變化。同時,金融機構要協助慈善組織“看清楚”自己,只有充分了解自己的風險收益屬性以及流動性需求,才知道怎么做資產配置,這不是一個很虛的流程,需要進行系統化的分析。

 

 

 

會議背景

 

 

中國基金會發展論壇·年度盛會作為行業最具影響力的交流平臺之一,致力于成為搭建高層次的行業對話、交流、合作的平臺。11月22-23日,中國基金會發展論壇·2019年度盛會以“堅守初心、共謀發展”為主題,在榕城福州圓滿舉行。來自600余家單位的近1500人出席本次年會。

 

 

 

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